DOSSIER · No.339
REIT 趋势（变体：富达地产基金 1986 年起长历史）
用一只 1986 年就有的地产基金，把 REIT 趋势规则往前推十年再看。
减弱
资产配置与风控
数据 A 级
月度调仓
是否仍有效（策略本身）
减弱
发表后夏普比率不到发表前的一半
是否跑赢基准（买入持有 FRESX（富达房地产投资基金））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.47 对比 0.36；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：实务规则 (2007). REIT 趋势跟踪：房地产信托总收益指数高于 10 个月均线时持有，否则持现金. .
原理
本策略是「REIT 趋势」（编号 332）的变体：规则完全相同——总收益指数高于 10 个月均线就持有，否则持现金——只把标的从 VNQ（2004 年前用先锋 REIT 指数基金补齐）换成富达房地产投资基金 FRESX。
这样做有两个目的。第一，拉长样本：FRESX 1986 年就有数据，回测能覆盖 1990 年前后的美国商业地产危机（储贷危机），多一次完整的地产熊市来检验规则。第二，检验结论的稳健性：同样是美国 REIT，换一只主动管理的基金，信号时点只要差一两个月，结果会不会大不一样？如果差别很大，就说明这个规则对细节很敏感，单一回测的结论要谨慎看待。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。