DOSSIER · No.349
多资产均线交叉（变体：1980 年代共同基金长历史）
多资产均线交叉改用老牌共同基金，从上世纪八十年代测起。
仍有效
资产配置与风控
数据 A 级
每日检查信号（信号变化时交易），月末拉回等额调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（资产池等权（可用资产 1/N，月度再平衡））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 1.00 对比 0.74；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：William Brock, Josef Lakonishok, Blake LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance.
原理
本策略是「多资产均线交叉」（编号 341）的变体：只把资产池从 ETF（上市前用基金补齐）换成全程用 1980 年代就已存在的共同基金。
341 受 ETF 上市时间限制，1997 年以前只有三四类资产，黄金 2005 年才纳入，早期结果代表性弱。这个变体用一套老牌基金把七类资产在 1987 年底就凑齐，检验多资产均线交叉在更长、更完整的历史里是否依然成立，以及结论会不会因为换了一套数据而改变。
封
以下内容仅对会员开放
这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。