DOSSIER · No.355
最小相关算法（变体：120 日回看）
最小相关算法用更长的历史估计相关性，看结果是否更稳。
减弱
资产配置与风控
数据 A 级
月度调仓
是否仍有效（策略本身）
减弱
发表后夏普比率不到发表前的一半
是否跑赢基准（资产池等权（可用资产 1/N，月度再平衡））
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.48 对比 0.71；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：David Varadi, Michael Kapler, Henry Bee (2012). The Minimum Correlation Algorithm: A Practical Diversification Tool. .
原理
本策略是「最小相关算法」（编号 344）的变体：只把估计相关系数和波动率的回看期从 60 个交易日换成 120 个交易日（约半年）。
相关系数的估计噪音很大，60 天的窗口可能让权重随短期波动来回摆动。更长的窗口估计更稳定、换手更低，但对相关结构的变化反应更慢。这个变体检验：344 在发表后变差，是不是因为估计窗口太短、噪音太大。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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