市场宽度择时（200日线上方股票占比）

原理

指数只是一个平均数。标普 500 按市值加权，几只巨头就能撑起整个指数；表面上指数还在高位，底下可能已经有大半股票在下跌。技术分析里把“有多少股票在参与上涨”叫作市场宽度，最常用的一个读数是：成分股中有多大比例的股票，收盘价站在自己的 200 日均线之上。

200 日均线大致代表一只股票过去一年的平均成本，站在其上通常意味着长期趋势向上。如果超过一半的成分股都在均线之上，说明上涨是“大部队”在推动，行情比较健康；如果多数股票已经跌破均线，说明疲态在扩散，即使指数暂时还撑得住，风险也在积累。2000 年科技股泡沫、2007 年金融危机前夕，都出现过“指数新高、宽度走弱”的背离。

它和看指数 200 日均线的逻辑一脉相承，但看的是几百只股票的“投票结果”，理论上不易被少数巨头误导，也可能更早报警。

规则很简单：每周末统计一次，占比过半就持有标普 500，跌到一半以下就换成现金，回到一半以上再买回。这里用的是网站的标普 500 历史成分股面板，按每天真实的成分名单计算，从 1997 年开始。要回答的问题是：看“大部队”，是否比只看指数更能躲开熊市？