DOSSIER · No.406
均线交叉加过滤带（变体：价格对 200 日均线 ±1%）
指数站上200日线1%以上才进场、跌破1%以上才离场。
仍有效
趋势与动量
数据 A 级
每日检查信号（只在越过过滤带时交易）调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（买入持有标普 500（1993 前指数全收益近似，之后 SPY））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.58 对比 0.51；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-18 更新。
来源论文：William Brock, Josef Lakonishok, Blake LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance.
原理
本策略是「均线交叉（变体：50/200日加 1% 过滤带）」（编号 401）的变体：把 50 日快线换成当日价格，即 Brock、Lakonishok 和 LeBaron（1992）论文里最常被引用的“1-200”规则，再加上同样的 1% 过滤带。
价格对 200 日均线比 50/200 交叉反应快得多，能更早离场、更早回场，但价格每天都在均线附近波动，不加过滤的话会频繁假突破。401 号发现，过滤带对本来就很慢的 50/200 交叉几乎没有作用；这个变体检验它对快信号是否更有价值。
封
以下内容仅对会员开放
这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。