No.419 总统任期周期（变体：只避开中期选举年）

总统任期周期（变体：只避开中期选举年）

只在美国总统任期第二年（中期选举年）空仓，其余三年持有大盘。

仍有效日历与时段数据 A 级每四年两次（任期第一年最后一个交易日收盘卖出，第二年最后一个交易日收盘买回）调仓

是否仍有效（策略本身）

仍有效

发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正

是否跑赢基准（买入持有标普 500（1993 前指数全收益近似，之后 SPY））

跑赢基准

论文发表后，夏普比率 0.52 对比 0.50；年化收益低于基准。

「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。

来源论文：实务规则 (1980). 美国总统任期周期：任期第三年（大选前一年）股市最强. .

原理

本策略是「总统任期周期」（编号 412）的变体：412 号只在任期第三年持股，四分之三时间空仓；这里反过来，只在任期第二年（中期选举年）空仓，其余三年都持有标普 500。

想检验的是任期周期里"最弱的一环"。中期选举年常被认为是四年中最差的一年：新政府最不受欢迎的政策多在头两年推出，中期选举又带来国会控制权易手的不确定性，市场常在选前走弱。与其押注"最好的一年"，不如只躲开"最差的一年"，这样能保留大部分上涨，牛市里的机会成本也小得多。

历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。