No.421 四巫日（变体：只持有四巫日所在周）

四巫日（变体：只持有四巫日所在周）

只在 3/6/9/12 月第三个周五所在的那一周持有大盘。

失效日历与时段数据 A 级每季度一次（四巫日所在周的前一个交易日收盘买入，四巫日收盘卖出）调仓

是否仍有效（策略本身）

失效

论文发表后夏普比率接近或低于零

是否跑赢基准（买入持有标普 500（1993 前指数全收益近似，之后 SPY））

未跑赢基准

论文发表后，夏普比率 -0.03 对比 0.53；年化收益低于基准。

「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。

来源论文：实务规则 (1990). 四巫日效应：季度期货期权集中到期后的一周股市偏弱. .

原理

本策略是「四巫日」（编号 414）的变体：414 号检验"四巫日之后一周偏弱"，平时满仓、只躲开那一周；这里检验说法的另一半——四巫日所在的那一周偏强，只在 3/6/9/12 月第三个周五所在的那一周持有标普 500，其余时间全部现金。

逻辑是：季度合约到期前，做市商和套利者需要维持或调整大量对冲头寸，机构也在滚动仓位，这些集中的买盘可能在到期周推高指数。这个版本一年只在场 4 周（约 8% 的时间），如果到期周真的明显更强，它应该能以极低的市场暴露拿到可观的超额；如果不强，就只剩下利息和成本。

历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。