连跌三天后买入

原理

"指数连跌几天就买"可能是短线交易里流传最广的经验规则之一，在各类交易书、论坛和券商研报里反复出现，没有一个明确的发明者。这里检验最朴素的版本：标普 500 ETF 连续 3 个交易日收盘下跌，第 3 天收盘买入；之后第一个收盘上涨的日子卖出，不加任何趋势过滤。

它依赖的是股指在日线上的"负自相关"：一段连续下跌之后，第二天反弹的概率略高于平常。可能的原因有几种。其一是流动性冲击：连续下跌时，止损单、保证金追缴和基金赎回集中出现，价格被暂时压低到合理水平以下，一旦被动卖盘消化完，价格就会修复。其二是过度反应：连续的坏消息让投资者情绪越来越悲观，短期抛售超出了基本面的变化。其三是做市商和套利者的补偿：他们在别人急于卖出时接货，需要从之后的反弹中获得回报。

这个规则的特点是持仓极短——通常只拿一两天，一年只有十几次机会，九成以上时间拿着现金。所以它不可能和买入持有比总收益，真正要看的是：每次出手的平均胜负是否稳定，扣掉交易成本后还剩多少，以及在不加均线过滤的情况下，熊市里的连跌会不会让它接到飞刀。