MACD 金叉死叉

原理

MACD（指数平滑异同移动平均线）由 Gerald Appel 在 1970 年代末提出，大概是全世界散户最熟悉的技术指标，几乎每个行情软件的副图里都有它。它由两条线组成：MACD 线是 12 日指数均线减 26 日指数均线，衡量短期价格相对中期价格跑得多快；信号线是 MACD 线自己的 9 日指数均线。MACD 线上穿信号线叫"金叉"，下穿叫"死叉"。

本质上，MACD 是一个"均线的均线"：12 日和 26 日均线的差值反映趋势方向和力度，再用 9 日均线平滑这个差值，金叉死叉捕捉的是动能的加速和减速。逻辑和其他趋势指标一样：价格的变化有惯性，动能转强时持有、转弱时离场，希望跟住上涨、躲开下跌。

和 200 日均线这类慢速趋势规则相比，MACD 的参数短得多，反应很快，一般几周就会交叉一次。好处是能更早地对大跌作出反应；坏处是会被大量的短期波动反复触发，在震荡市里频繁"金叉买、死叉卖"，每次都亏一点，还要付交易成本。

MACD 没有可以核实的原始论文，规则在实务圈流传了几十年，SPY 1993 年才上市，所以整个回测样本都属于"规则广为人知之后"。这里检验最经典的用法：金叉后持有标普 ETF，死叉后换成现金。