威廉指标 %R 超卖

原理

威廉指标（Williams %R）由交易员 Larry Williams 在 1970 年代提出。它回答一个简单的问题：今天的收盘价，处在最近 14 天价格区间的什么位置？ 公式是 −100 ×（14 日最高价 − 收盘价）/（14 日最高价 − 14 日最低价），结果在 −100 到 0 之间：接近 0 表示收在区间顶部，接近 −100 表示收在区间底部。习惯上，低于 −80 叫"超卖"，高于 −20 叫"超买"。

它和随机指标（KD）几乎是同一个东西的两种写法，和本组的 IBS 也是"近亲"：IBS 看的是收盘在一天之内的位置，%R 看的是收盘在两三周之内的位置。最常见的交易用法是均值回归：跌进超卖区就买，涨到超买区就卖。背后的假设是，价格在短期区间内来回摆动，跌到区间底部时卖压已经释放得差不多了，接下来更可能回升。

这个用法的天然风险是：超卖可以变得更超卖。在一段持续下跌里，价格会一直贴着区间底部，%R 长时间停留在 −80 以下，策略在下跌初期就买入，并且要等价格反弹到区间顶部附近才会卖出。这里检验不加趋势过滤的标准用法。

%R 没有可核实的原始论文，SPY 上市时它早已广为人知，整个样本都在"发表后"。