三均线多头排列（变体：20/50/200日）

原理

本策略是「均线交叉（50/200日）」（编号 31）的变体：在 50 日和 200 日两条均线之外，再加一条 20 日短均线，要求三条线从短到长依次排好（20 日 > 50 日 > 200 日）才持有，想检验"多一道确认"能不能让趋势择时更干净。

均线择时的逻辑很朴素：均线是过去一段时间的平均成本，价格和短期均线持续站在长期均线之上，说明买盘一直在推高价格，趋势大概率还会延续一段时间；反过来，熊市往往是一个缓慢展开的过程，价格先跌破短均线、再跌破中长均线，择时规则可以在大跌的中段离场。Brock、Lakonishok 和 LeBaron（1992）用近百年的道指数据发现，均线发出买入信号后的平均收益明显高于卖出信号后，这是技术分析第一次在顶级金融期刊上得到系统性的支持。

两条均线的规则只有一个条件，容易在震荡市里反复交叉。三均线"多头排列"相当于同时要求短、中、长三个周期的趋势都向上：只要 20 日线跌破 50 日线（短期转弱），或者 50 日线跌破 200 日线（中期转弱），就先离场。它比 50/200 交叉更早离场，但也更容易在牛市的正常回调中被甩下车。这个变体要看的是：更敏感的离场，换来的是更小的回撤，还是更多的踏空和磨损。

需要说明，三均线排列是业内常见的扩展写法，并不是论文原文测试的规则；论文发表于 1992 年，早于 SPY 的数据起点，所以这里只有"发表后"的样本。