DOSSIER · No.471
周度时间序列动量（变体：13周回看）
每周看过去一个季度是否跑赢国债，更快的动量择时。
仍有效
趋势与动量
数据 A 级
每周最后一个交易日收盘检查（只在信号变化时交易）调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（买入持有 SPY）
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.93 对比 0.91；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-18 更新。
来源论文：Tobias J. Moskowitz, Yao Hua Ooi, Lasse Heje Pedersen (2012). Time Series Momentum. Journal of Financial Economics.
原理
本策略是「周度时间序列动量（变体：SPY 每周看52周）」（编号 462）的变体：仍然每周检查一次 SPY 是否跑赢国债，但回看窗口从 52 周缩短到 13 周（约一个季度）。52 周版本的弱点是反应太慢，2020 年那种几周的暴跌完全来不及离场。Moskowitz、Ooi 和 Pedersen（2012）也测试过较短的回看期，发现短窗口同样有动量效应，只是更嘈杂。这个变体检验：缩短窗口能否更早躲开下跌，代价是不是更多的来回磨损。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。