行业 ETF 短线回归

原理

"短期反转"是股票市场里记录最早的现象之一：过去一周跌得最多的股票，下一周往往会反弹一些。常见的解释有两种：一是流动性冲击——基金赎回、保证金追缴、调仓等被动卖盘把价格短暂压低，提供流动性的一方接下这些卖盘，事后价格回到合理位置就能赚钱；二是过度反应——投资者对短期坏消息反应过头，几天后情绪修正。

这个策略把同样的想法搬到行业层面：每周看一眼 9 只初代 SPDR 行业 ETF，谁上周跌得最狠就买谁，持有一周再换。行业 ETF 的好处是不会退市、流动性好、交易便宜，比个股反转好执行得多；但行业层面也有不利因素——学术研究里行业在"月"的尺度上更常表现为动量（强者恒强），一周的反转能否盖过这股力量并不确定。另外，行业之间的长期差异（如能源、公用事业波动大）会让"最弱行业"反复落在少数几只上。

这里要检验的是：一条人人都能执行的"每周买最惨行业"规则，扣掉频繁换仓的成本后，是否还能跑赢简单持有大盘或行业等权。