创业板 ETF 200 日均线择时

创业板 ETF 站上 200 日均线就持有，跌破就空仓。

仍有效趋势与动量数据 A 级每日收盘检查（只在信号变化时交易）调仓

灵不灵（和基准比）

仍有效

发表后风险调整收益跑赢基准，最近三年也仍为正

是否跑赢基准（买入持有创业板 ETF）

跑赢基准

论文发表后，夏普比率 0.47 对比 0.46；年化收益低于基准。

夏普比率：发表前— 发表后0.47 基准（发表后）0.46 最近三年0.61

「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。

来源论文：William Brock, Josef Lakonishok, Blake LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance.

原理

这是 a21 的又一个变体：用在创业板 ETF（159915）上。创业板以中小成长股为主，波动是上证综指的近两倍，2015 年经历了暴涨暴跌，2019–2021 年又有一轮大牛市。高波动的资产理论上更需要择时来控制回撤，但也更容易被假信号来回打脸。

和指数不同，ETF 是可以直接交易的工具，结果更贴近实际可执行的表现（含基金分红）。样本从 2012 年开始，约 14 年。

封

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含成本的完整回测与净值曲线
论文发表前后、最近三年分段对比
逐条交易规则与结果解读
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。