策略库
共 500 个策略，每个都标了现在的状态。
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经营利润率 RMW
收入减成本费用和利息后除以净资产，买经营最赚钱的公司。
现金经营利润
把经营利润里没收到现金的应计部分扣掉，买现金利润率最高的。
毛利率（毛利/收入，变体）
把毛利除以收入而不是总资产，看毛利率高低还能不能选股。
资本开支增长
资本开支比过去三年突然猛增的公司做空，收缩的做多。
实物资产增长
厂房设备和存货扩张最快的公司做空，扩张最慢的做多。
净经营资产
资产负债表里经营资产越“臃肿”的公司越做空，越精简的越做多。
格雷厄姆防御型选股
价值投资之父的七条防御型标准：稳健、分红、便宜，放到今天还管用吗？
经营杠杆
经营成本占资产比例高、利润弹性大的公司做多，轻成本的做空。
股数变化（变体：五分位）
22 的五分位版：股数缩得最多的做多，增发最多的做空。
市盈增长比 PEG
按增长调整后的市盈率（PEG）最便宜的做多，最贵的做空。
企业价值/收入（变体：EV/Sales）
44 的收入版：按企业价值/收入，最便宜的做多，最贵的做空。
账面市值比 SEC 时点版（变体）
11 的大盘股自算版：用最新财报的账面市值比，买便宜卖贵。
价值综合（组合）
把四个估值指标的排名平均起来，最便宜的做多，最贵的做空。
质量综合（变体：加入派息维度）
17 的四维版：盈利、成长、安全之外再加派息，买优质卖垃圾。
价值+盈利（组合）
同时看便宜和能赚钱：买又便宜又高毛利的，卖又贵又低毛利的。
低资产增长只做多（变体）
14 的只做多版：只买总资产扩张最慢的 20% 公司。
高股息只做多（变体）
133 的只做多版：每月买股息率最高的 20% 分红股。
E/P（TTM，变体）
43 的季度更新版：用最近四季净利润算市盈率倒数。
低投资只做多（变体）
146 的只做多版：只买资本开支比过去三年收缩最多的公司。
无形资产调整价值
把研发和组织投入算回账面价值，再按便宜程度买卖。
组织资本
同行业里，管理和销售投入积累最多的公司做多，最少的做空。
投资因子 SEC 版（变体：CMA 构造）
14 的 Fama-French 版：2×3 分组、年度调仓、市值加权。
P/B-ROE 估值偏离
按 ROE 推算"应得"的市净率，买实际市净率低于它最多的公司。
EBIT/EV（变体）
44 的 EBIT 版：不加回折旧，按 EBIT/EV 买便宜卖贵。
行业中性价值（变体）
183 的行业中性版：只在同行业内比便宜，买便宜卖贵。
行业中性毛利率（变体）
13 的行业中性版：只在同行业内比毛利/总资产高低。
q 因子组合（投资+ROE）
资产扩张慢、单季ROE高的公司做多，反过来的做空。
五因子综合（组合）
把规模、价值、盈利、投资四个因子打分合一，买综合分最高的。
低波动行业
只买过去三年走势最平稳的10个行业，看“慢行业”能否跑赢大盘。
行业层面低贝塔
做多加了杠杆的低贝塔行业、做空高贝塔行业，两边贝塔都调成1。
小盘价值角落
只买最小、最便宜的那一格股票，看百年里小盘价值的超额收益还在不在。
回避小盘成长
做多全市场、做空最小最贵的那批成长股，检验“小盘成长黑洞”。
价值价差择时
便宜股和贵股的估值差拉得够大时才做价值因子，差距小就休息。
多因子等权
小盘、价值、盈利、低投资、动量五个因子各拿五分之一，看分散能否更稳。
高价值高盈利角落
只买又便宜又能赚钱的那一格股票，避开便宜但不赚钱的价值陷阱。
小盘高盈利
小盘股里只买最能赚钱的那一格，看小盘溢价是不是来自好公司。
小盘低投资
小盘股里只买扩张最保守的公司，避开大举扩张的小公司。
行业估值轮动
每年买估值最便宜的十个行业，持有一年，把价值投资用在行业上。
低贝塔十分位只做多（变体：不加杠杆不做空）
不加杠杆也不做空，直接买贝塔最低的一成股票，看低贝塔异象还剩多少。
低波动行业（变体：最近3个月日度波动）
低波动行业改用最近三个月的日度波动来挑，看更灵敏的估计是否更好。
行业层面低贝塔（变体：12个大行业）
行业低贝塔换到12个大行业上做，看贝塔溢价是否只来自细分小行业。
小盘价值角落（变体：格内等权）
小盘价值角落改成格内等权，看溢价是否主要来自最小的微型股。
回避小盘成长（变体：2×3宽口径空头）
做空范围从最极端的小盘成长放宽到一大片，看“黑洞”是否还在。
价值价差择时（变体：十分位极端组价差）
价值价差改用最便宜和最贵的两端来算，看择时信号是否更清楚。
小盘高盈利（变体：换成大盘高盈利格）
把小盘高盈利换成大盘里最赚钱的公司，看盈利溢价是否只在小盘。
行业估值轮动（变体：30个行业买6个）
行业估值轮动换成30个行业来做，看结论是否依赖行业划分。